
美元霸权的好处是可以用廉价美元金港赢配资,换取全球的廉价商品和服务。
但这世界上没有白给的好处,美元霸权的副作用也是很大的。
美元霸权会带来贸易逆差和财政赤字,让美国债台高筑。
有没有解决办法呢?
有!放弃美元霸权。

美元霸权和美联储违约破产,二选一
这事美国还真干过,现在的美元霸权是建立在石油美元体系上的。
但这是美元全球化,建立美元霸权的第二次尝试。
美元霸权的第一次建立是在二战结束时。
美元与黄金捆绑,建立了布雷顿森林森林货币体系。
世界各国把实物黄金运送到美国纽约的地下金库,方便与美国进行国际贸易结算。
但到了20世纪60年代末期,美国因为频繁发动对外战争比如越战。
导致国内经济通胀,出现了财政赤字,黄金储备也大量外流。
尼克松放弃了美元霸权,终结了美元等同黄金的金本位时代,世界货币秩序重构。
尼克松在美国央行美联储破产和维持美元霸权体系之间,果断选择了放弃美元霸权。
美联储开启QE模式,将风险转移到全球市场,推动美元贬值。
之后随着世界各国经济发展金港赢配资,石油经济体系成型,美国也找到了美元霸权的第二个锚定物。
那就是被称为流动的黄金,工业的血液的石油。

美国对中东发动战争,表面是为了抢石油资源,实际上是控制石油定价权。
美元石油体系建立,就意味着美国控制了全球能源经济发展的命脉。
每一笔石油交易,都得美元结算,美国也都能从中谋利。
但时间一长,美元石油体系遇到了跟尼克松时代美元黄金体系一样的问题。
那就是贸易逆差和财政赤字,现在轮到特朗普做选择了。
放弃美元霸权,美国就可以摆脱贸易逆差和债台高筑的困境。
但特朗普选择了守住美元霸权,对中国等国家发起了关税贸易战。
这样做虽然不是一劳永逸,却能让部分依赖美元的国家接受新的贸易规则,缓解贸易逆差。
但特朗普却遭遇了美国两大债主的反击。
新一轮美债抛售潮来袭,特朗普进退两难
日本、英国和中国是美国的前三大债权国。
当特朗普发起关税战后,中国等美债持有国选择了减持美债。
根据美国财政部公布的国际资本流动报显示,4月份外国投资者持有的美国国债总额达9.01万亿美元,比3月减少360亿美元。
在特朗普发起关税战后,中国减持了82亿美债,美债持有量已经跌到了7570亿美元。
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中国曾是美国第一大债权国,持有美债超以万亿,之后一路减持,已经连续两年美债持有量低于万亿规模,被日本和英国反超。
在新一轮的美债抛售潮下,今年4月开始,美国资本市场出现股汇债三杀,美债价格一路下跌,10年期美债收益率狂飙到4.59%。
美国资本市场的VIX恐慌指数大幅上涨,美债市场一度陷入流动性危机。
最后特朗普不得不妥协,降低了部分关税,避免贸易战演变成了金融货币战。
美国财长贝森特也出面表态,将债市波动解释为部分投资者去杠杆操作,并强调海外对美债需求持续存在,稳定债券市场。
美联储的袖手旁观,也是特朗普妥协的原因。
特朗普此前一直要求美联储降息,配合打关税贸易战。
但美联储担心破坏现有关税贸易体系,会让美国内部经济通胀加剧,并没有降息。
本周四的议息会议,美联储也是继续维持基准利率不变,丝毫没有降息的意思。
这也是美联储对特朗普不顾美国央行违约风险,执意打关税战的反制。
特朗普的关税战,让全球对美元信任跌到谷底,不仅减少美元资产储备,还不断抛售美债。
这会让美联储需要支付的美债到期利息进一步提高。
现在每天一睁眼,美联储就需要支付27亿美金的利息。
原本美债是无风险利率,加上美元信用加持,一直以来都是全球资本的避风港。
各国外汇储备也愿意持有美债,既是投资增值,也是对冲避险工具。
即使美债规模不断增加,美联储也不担心违约。

但特朗普提高关税,逆全球化操作,加上中美利率长期倒挂,让美债的避险投资属性大幅下降。
这是在把美联储逼到违约和破产的边缘。
眼见美联储不会短期快速降息,给其他国家带来输入性通胀,配合自己打关税战。
特朗普又心生一计,试图插手伊以冲突,扩大中东乱局,让国际资本恐慌,进而回流美国资本市场,缓解美国的财政赤字危机。
这时候俄罗斯下场了,直接警告美国不要袭击伊朗,以色列和伊朗战争背后,其实也是大国博弈。
美联储会破产违约吗?
从理论上说,只要美联储开启量化宽松,即开启印钞机模式,就可以避免违约破产风险。
美联储其实已经这样做了,美联储已经进入降息周期。
只是利率下降比较温和,降息的周期不断延长。
从而实现控制通胀预期,同时维护资本市场稳定的双重目的。
为什么美联储不着急呢?

因为短期快速降息会影响美元信用,导致美债抛售潮,加大美联储的兑付压力。
另外,根据彭博社和汇丰银行的数据显示,目前美联储债务规模突破36万亿,今年到期需要兑付的美债规模有9.2万亿,6月底到期需要兑付的美债规模1.45万亿。
与市场传出的6.6万亿美债到期,相差甚远。
美联储确实面临违约风险,但短期还扛得住。
只要美国三大资本市场和贸易环境保持稳定,量化宽松就可以慢慢推进,从而不断推迟美债违约风险,美联储就不会陷入破产危机。
这其实已经是美国政府和美国私人央行美联储的博弈了金港赢配资。
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